第3四半期、中国VBPが世界の歯科市場を支配
2025年第3四半期、米国の歯科市場に改善の兆しが見られる中、中国市場が世界の主要歯科企業にとって最も重要な焦点となった。中国政府は2019年から医療機器のVBP（Volume-Based Procurement：大量購入による価格交渉）を開始しており、歯科インプラントの第2ラウンドと矯正装置のVBPが来年初めに予定されている。これらの動きが第3四半期の収益報告に影を落とし、欧米での売上成長だけでは不十分であることが明らかになった。
Dentsply Sirona：成長戦略への回帰
Dentsply Sironaは第3四半期も課題に直面し、純売上高は前年比5%減の9億400万米ドルに留まった。のれん減損と貿易関税により2億6300万米ドルの非現金費用が発生し、純損失は4億2700万米ドルだった。全歯科事業部門で前年比マイナス成長を記録し、特に矯正・歯科インプラント売上は15.0%減少した。欧州では9.9%増と好調だったが、米国売上は22.2%減。中国市場のVBP第2段階への期待感による活動減速が影響した。最高財務責任者（CFO）の退任など、経営陣の変更が相次ぎ、CEOのダニエル・スカビラ氏は「大胆な変革の時」と述べ、24ヶ月以内の黒字成長を目指す新戦略を発表した。
Envista Holdings：通期ガイダンスを上方修正
Envista Holdingsは第3四半期に全主要事業でプラス成長を記録し、売上高は前年比11.5%増の6億7000万米ドルとなった。法人内ローン調整による一時費用で3000万米ドルの純損失を計上した。スペシャリティ製品・技術の売上は13%増の4億3200万米ドル。Sparkアライナーシステムは第3四半期に黒字化し、売上はグローバルアライナー市場全体を上回るペースで成長している。中国での矯正製品VBP導入準備に伴う在庫調整の影響を受けた。設備・消耗品事業の売上は8.7%増の2億3800万米ドル。CEOのポール・キール氏は、患者需要は安定しているものの、マクロ経済の不確実性が裁量的な手技に影響を与えていると述べた。中国の歯科インプラントVBPプログラムから恩恵を受けており、VBP 2.0にも期待を寄せる。同社は年間売上成長ガイダンスを2度目の上方修正を行い、4%増を見込んでいる。
Align Technology：成長への回帰
Invisalignアライナーシステムとexocad歯科ソフトウェアを手掛けるAlign Technologyは、第3四半期に成長へ回帰した。純売上高は前年比1.8%増の9億9600万米ドル。アライナー出荷数は4.9%増の64万7800ケースで、特に若年患者市場で8.3%増と好調だった。アライナー売上は2.4%増の8億600万米ドル、イメージングシステム・CAD/CAMサービス売上は横ばいの1億9000万米ドル。欧州・中東・アフリカ（EMEA）、アジア太平洋、ラテンアメリカ地域でアライナー出荷量が増加したが、北米では消費者の信頼感の低さが選択的処置の採用を妨げている。同社は通期のアライナー出荷量成長予測を上方修正した。
Straumann Group：アジア売上の稀な減少と中国戦略
Straumann Groupは第3四半期に売上高6億200万スイスフラン（前年比2.9%増、オーガニック成長率8.3%）と堅調な業績を維持した。北米事業は改善し、オーガニック売上高は5.7%増。しかし、アジア太平洋地域の売上高は1億4400万スイスフランで、VBP 2.0による中国での大幅な減速が影響し、前年比3.4%減と稀な減少を記録した。CEOのギヨーム・ダニエロット氏は、新しい入札ラウンドの予測が在庫削減と治療の遅延につながったと説明した。同社は上海に主要製造拠点を開設し、「China for China」戦略を推進することで、中国事業の現地化と大量購入獲得の機会拡大を目指している。ダニエロット氏は、今後の2四半期は困難を伴うだろうが、同社が中国国内でプレミアム歯科インプラントを製造する唯一の国際企業である点を強調し、2026年には需要が回復すると予想した。通期の収益成長予測は据え置かれている。