Novo Nordisk、GLP-1薬の圧力により売上・利益予測を下方修正
Novo Nordiskは、新CEO Mike Doustdar の就任後初の決算で、GLP-1受容体作動薬 への圧力により、2025年の売上および利益予測を下方修正しました。Doustdar CEOは就任3ヶ月未満で、かつて欧州最大の企業だったが今年に入り急落した事業の立て直しという課題に直面しています。
業績詳細と成長鈍化
今年の最初の9ヶ月間で、売上高は前年比 12%増の2,300億デンマーククローネ（354億ドル） となりました。肥満症治療薬 Wegovy は 49%増の570億デンマーククローネ、糖尿病治療薬 Ozempic は 10%増の950億デンマーククローネ と、いずれも堅調な成長を見せました。しかし、Wegovyは第3四半期に 18%増 と、アナリストの予想を下回り成長の鈍化の兆候を示しました。Novo NordiskのGLP-1フランチャイズ全体では、最初の3四半期で わずか7%の伸び に留まりました。
競合と市場圧力
競合他社である Eli Lilly の tirzepatide ベースの競合薬（Zepbound、Mounjaro）が第3四半期に 3桁の成長 を記録したことと比較すると、Novo Nordiskの勢いの低下は顕著です。売上減速の要因として、同社は以下の点を挙げています。
- Eli Lillyとの競争激化
- 無認可のセマグルチド製品の存在
- 価格圧力：トランプ政権がGLP-1薬を薬価引き下げの主要ターゲットとしており、Novo NordiskとLillyは連邦政府に対し月額 149ドル で薬を提供する価格交渉の最終段階にあると報じられています。
新CEOの戦略と今後の見通し
Doustdar CEOは、Novo Nordiskの肥満症治療薬パイプラインを強化するため、Metsera を 100億ドル で買収する提案を行いましたが、これはPfizerとの法的紛争に発展しています。また、就任直後から開始した組織再編は「すでに業務効率化をもたらした」としつつも、「ダイナミックで競争の激しい市場でより良く競争するためには、あらゆる面で加速する必要がある」と述べています。
同CEOは、「2025年最初の9ヶ月間で堅調な売上成長を達成したものの、GLP-1治療薬の成長期待の低下によりガイダンスを縮小せざるを得なかった」と説明。Novo Nordiskは今年の売上成長率予測を 8%～11% に下方修正しました（以前の予測は8%～14%）。